松風（7979）の株主優待変更のお詫びが届いた！2026年版｜優待内容・利回り・買い時を徹底解説

歯科材料メーカーの松風（7979）から、2026年3月末権利分の株主優待に関する案内が届きました。

今回届いた封筒には、定時株主総会の招集通知とあわせて、「株主様ご優待製品等の変更に関するお詫びとお知らせ」が同封されていました。

最初に見たときは「え、松風の優待って改悪？」と思ったのですが、内容を確認すると、優待廃止や大幅縮小ではありません。

ざっくり言うと、無料でもらえる自社製品の一部が差し替えになり、優待販売の購入上限も一部変更されています。

この記事では、実際に届いた書類の写真をもとに、松風の株主優待の最新内容、
今回の変更点、配当・優待・総合利回り、事業内容、将来性、中期経営計画、財務、そして「今は買い時なのか？」まで、株主優待投資目線でかなり深めに整理します。

松風の株主優待変更のお詫びが届いた

今回届いたのがこちらです。

書類の日付は2026年6月3日。対象は、2026年3月31日現在の株主です。

松風の説明では、想定を上回る株主数の増加に加え、中東情勢の影響による原材料等の供給不安により、一部優待製品の調達見通しが立たない状況になったとのこと。

そのため、2026年3月末権利分について、優待内容が一部変更されました。

今回の変更点は2つ

届いたお知らせを読む限り、今回の変更点は大きく2つです。

変更点1：無料提供品の1本が「歯科用リステリン」に差し替え

まず、100株以上でもらえる無料提供品の変更です。

区分	変更前	変更後
無料提供品	メルサージュ ヒスケア（ソフトミント）1本 メルサージュ ヒスケア（グレープフルーツミント）1本 メルサージュ プレミアムケア 1本 メルサージュ クリアジェル 1本	メルサージュ ヒスケア（ソフトミント）1本 メルサージュ ヒスケア（グレープフルーツミント）1本 メルサージュ プレミアムケア 1本 歯科用リステリン 1本
相当額	合計4,000円（税抜）相当	合計4,100円（税抜）相当

差し替え後の「歯科用リステリン」は500ml。お知らせによると、
歯科医院専売品として開発された薬用マウスウォッシュで、歯肉炎・歯垢の沈着・口臭の予防を意識した商品です。

金額だけで見ると、無料提供品の相当額は4,000円から4,100円へ微増しています。

ただし、メルサージュのクリアジェルを楽しみにしていた人にとっては、商品内容の好みが分かれる変更だと思います。

僕は日用品としてリステリンも使いやすいので、金額面よりも「ちゃんと代替品を用意して届けようとしている」点は好印象でした。

変更点2：優待価格販売の購入上限が一部「2箱」から「1箱」に

もうひとつの変更は、自社製品の優待価格販売です。

対象となるメルサージュ系の商品について、株主1人あたりの購入上限が、上限2箱までから上限1箱までに変更されています。

対象商品	変更前	変更後
メルサージュ プレミアムケア	上限2箱まで	上限1箱まで
メルサージュ ペリオケア	上限2箱まで	上限1箱まで
メルサージュ クリアジェル	上限2箱まで	上限1箱まで
メルサージュ ヒスケア各種	上限2箱まで	上限1箱まで

ここは、家族でまとめ買いしていた人にとってはやや痛い変更です。

とはいえ、優待価格販売そのものがなくなったわけではありません。

個人的には、今回の変更は優待制度の廃止リスクというより、供給制約に対応するための一時的な調整に近いと見ています。

松風の株主優待制度の基本内容

松風の公式IRで案内されている株主優待は、主に次の3本立てです。

優待内容	対象株主	時期
自社製品の無料提供	毎年3月31日時点で100株以上保有	毎年6月下旬発送予定
自社製品の優待価格販売	毎年3月31日時点の全株主	6月下旬から8月末日
ネイル製品の優待価格販売	毎年9月30日時点の全株主	11月下旬から翌年1月末日

一番わかりやすいのは、100株以上でもらえる自社製品の無料提供です。

鉄道会社の優待のように「住んでいる地域によって使いやすさが大きく変わる」タイプではなく、
歯みがき粉や口腔ケア用品として家庭で消費しやすい日用品型の優待です。

派手さはありませんが、口腔ケア用品を日常的に使う家庭なら、無理なく消費できるのが魅力です。

100株保有に必要な投資額と利回り

次に、株価・配当・優待利回りを整理します。

項目	数値
株価	1,936円
売買単位	100株
100株の必要投資額	193,600円
年間配当予想	61円
100株の年間配当	6,100円
配当利回り	約3.15％
PER	約14.5倍
PBR	約1.4倍

配当だけで見ると、予想配当利回りは約3.15％。優待株としては、配当もかなりしっかりあります。

優待利回りを計算

2026年3月末対象分の無料提供品は、届いた案内ベースで4,100円（税抜）相当です。

項目	計算	利回り
配当	6,100円 ÷ 193,600円	約3.15％
優待	4,100円 ÷ 193,600円	約2.12％
総合利回り	10,200円 ÷ 193,600円	約5.27％

配当と優待を合算すると、100株保有時の総合利回りは約5.27％になります。

もちろん、優待品は現金ではありません。メルサージュやリステリンを実際に使う人にとっては価値がありますが、使わない人にとっては利回り計算ほどの実感は出ません。

ここはかなり大事で、松風の優待は「口腔ケア用品を普通に使う家庭」ほど実利が出やすいです。

松風はどんな会社？歯科材料の老舗メーカー

松風は、京都に本社を置く歯科材料・歯科機器メーカーです。

公式IRの事業内容によると、主力はデンタル事業。

歯科医院や歯科技工所で使われる歯科材料の研究開発・製造・販売を中心に、CAD/CAM関連のデジタルソリューションも展開しています。

事業	主な内容
デンタル事業	人工歯、研削材、化工品、セメント、CAD/CAM関連材料、歯科機器など
ネイル事業	ジェルネイル、ネイルケア用品、ネイルマシンなど
その他事業	工業用ゴム研磨材など

個人的に注目しているのは、やはりデンタル事業です。高齢化で歯科需要が底堅いことに加え、
歯科医療のデジタル化が進んでおり、CAD/CAM関連材料やデジタル機器の伸びしろがあります。

ただし、医療・歯科関連だから絶対に安心というわけではありません。材料価格、為替、海外規制、競争激化の影響は受けます。

直近決算はどう？2026年3月期は売上高・経常利益・純利益が過去最高

松風の2026年3月期決算は、かなり見どころがあります。

項目	2026年3月期	前期比
売上高	399.94億円	+3.3％
営業利益	52.26億円	-3.1％
経常利益	58.59億円	+6.1％
親会社株主に帰属する当期純利益	48.87億円	+13.2％
自己資本比率	84.1％	高水準

営業利益は販管費増加で減益でしたが、売上高・経常利益・当期純利益は過去最高。

自己資本比率も84.1％と非常に高く、財務の安心感はかなり強い会社です。

デンタル関連事業では、国内でCAD/CAM関連製品が売上に貢献。

海外でも北米・中南米・中国の歯科用充填修復材料、欧州のCAD/CAM関連製品が堅調に推移しています。

一方で、ネイル関連事業は競争激化や規制影響で苦戦。

松風を見るときは、デンタル事業の成長がネイル事業の弱さをどこまで吸収できるかがポイントになります。

中期経営計画から見る将来性

松風は、2024年度から2027年度を対象とする第五次中期経営計画に取り組んでいます。

公式IRでは、2012年に策定した長期ビジョン「500億円構想」を期間内に達成する位置づけとして、第五次中期経営計画を掲げています。

中期計画の主要目標	目標値
グループ売上高	501億円
グループ営業利益	75億円
営業利益率	15％
設備投資・投融資	153億円
生産能力増強投資	約90億円

ここで大事なのは、松風がただ配当や優待を出しているだけの会社ではなく、
生産能力増強にかなり大きく投資している成長投資フェーズの会社だという点です。

本社新工場、国内生産拠点、海外生産拠点への投資により、世界的な歯科材料需要の拡大に対応していく方針です。

加えて、資本コストや株価を意識した経営への対応として、ROE向上、IR活動の強化、政策保有株式の売却、株主還元拡充なども掲げています。

特に配当方針は、2025年3月期から連結配当性向40％以上、DOE3.0％以上へ引き上げられています。

優待だけでなく、株主還元の姿勢が強まっているのはかなり評価できます。

リスクと注意点

一方で、松風株を優待目的で買う前に、注意すべき点もあります。

特に今回の優待変更は、株主数の増加と供給不安が背景です。これは「人気化して株主が増えた」とも見られますが、
裏を返すと、優待維持には調達力とコスト管理が必要ということでもあります。

今後も株主数が増え続けた場合、優待内容の見直しが再度行われる可能性はゼロではありません。

松風の株価は買い時？

では、松風株は今買い時なのでしょうか。

2026年6月9日時点の株価は1,936円。100株なら約19.4万円で、配当と優待を合わせた総合利回りは約5.27％です。

利回りだけ見ると、かなり魅力的な水準です。

ただ、短期的には株価が上がってきており、テクニカル面ではやや過熱感もあります。

200日移動平均線を上回ってきている一方で、RSIは高めの水準にあり、短期で一気に買うよりは押し目を待つ方が落ち着いて入れそうです。

株価水準	総合利回りの目安	個人的な見方
2,000円	約5.10％	利回りはまだ高いが、急いで買うほどではない
1,900円	約5.37％	優待目的なら検討しやすい
1,800円	約5.67％	かなり魅力的。長期前提なら拾いたい水準

すでに保有している場合は無理に売る理由は少ないと感じます。

財務は強く、配当方針も強化されており、デンタル事業の成長シナリオもあります。

一方で、これから新規で買うなら、100株だけを候補にして、1,800円台前半から半ばの押し目を狙いたいというのが個人的な感覚です。

松風株が向いている人・向いていない人

向いている人

• 歯みがき粉や口腔ケア用品を日常的に使う人
• 100株で実用品優待をもらいたい人
• 配当利回り3％台と優待を両方取りたい人
• 歯科材料・デンタル分野の成長に期待できる人
• 短期売買より長期保有で考えたい人

向いていない人

• 優待品を現金同等に考えたい人
• 口腔ケア用品にこだわりがあり、届く商品を使わない可能性がある人
• 優待内容の変更に強いストレスを感じる人
• 短期の値上がりだけを狙いたい人
• 海外事業や為替リスクを避けたい人

松風は、爆発的な優待人気というより、堅実な配当と実用品優待を合わせて取りにいく銘柄だと思います。

よくある質問

松風の株主優待はいつ届く？

100株以上の自社製品提供は毎年6月下旬発送予定と案内されています。今回届いたお知らせでも、発送時期は本年度より「5月下旬」から「6月下旬」へ変更されています。

松風の株主優待は何株から？

自社製品の無料提供は、毎年3月31日時点で100株以上保有している株主が対象です。自社製品の優待価格販売は、3月31日時点の全株主が対象です。

2026年の優待変更は改悪？

無料提供品は「メルサージュ クリアジェル」から「歯科用リステリン」に差し替えとなりましたが、相当額は4,000円から4,100円へ増えています。一方、優待価格販売の一部商品は購入上限が2箱から1箱に減っているため、まとめ買いしていた人にはややマイナスです。

松風の総合利回りは？

株価1,936円、年間配当61円、優待4,100円相当で計算すると、100株保有時の総合利回りは約5.27％です。ただし、優待は現金ではないため、実際に使う人向けの利回りです。

松風株は長期保有に向いている？

財務は強く、自己資本比率も高く、配当方針も強化されています。デンタル事業の成長に期待するなら長期保有候補になります。ただし、優待内容変更リスクや海外事業・為替・原材料リスクはあります。

まとめ｜松風は「地味だけど家計に効く」実用品優待

松風から届いた今回のお詫び文は、最初こそ少し驚きました。

ただ、内容を整理すると、優待廃止ではなく、供給不安に対応するための一部変更です。

無料提供品は1本差し替えになったものの、相当額は4,100円へ微増。

優待価格販売の購入上限は一部厳しくなりましたが、制度全体の魅力はまだ十分に残っています。

松風の魅力は、配当利回り3％台、実用品優待、財務の強さ、デンタル事業の成長性がそろっている点です。

派手な優待ではありません。でも、家族で使える口腔ケア用品が届き、配当もしっかりある。

こういう銘柄は、生活防衛型の優待ポートフォリオに入れておくと地味に心強いです。

僕なら、優待目的で買うとしてもまずは100株。短期的に株価が上がっているので、焦って追いかけるより、押し目を待ちながら候補に入れておきたい銘柄です。

※本記事は、株主優待の到着記録と公開情報をもとにした個人の整理です。投資判断は必ずご自身の責任で行ってください。株価・配当・優待内容は変更される可能性があります。

参考にした情報

• 株式会社松風 公式IR「株主優待」
• 株式会社松風 公式IR「中期経営計画」
• 株式会社松風 2026年3月期決算短信
• 株式会社松風 公式IR「資本コストや株価を意識した経営の実現に向けて」
• 株価・指標情報は2026年6月9日時点で確認できる市場データをもとに試算

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※株価・配当金・利回りなどの数値は、執筆時点の情報をもとに、Kabutan、Yahoo!ファイナンス・SBI証券・各社IR資料などを参考に筆者が独自に集計・算出したものです。市場の状況により変動するため、実際の投資判断はご自身で最新情報をご確認ください。