家電量販店の中でも“優待が強い”ことで長年知られてきた上新電機（Joshin）。
しかし、2025年から優待制度が大きく変わり、「1株でもらえる超高利回り優待」がついに終了。
その一方で、100株以上を持つホルダーには実質パワーアップという、真逆のインパクトを持つ制度改定が行われました。
我が家にも2025年分の株主優待が届いたので、実物写真とともに、
最新の優待内容・利回り・フリマ相場・事業の将来性（中期経営計画）まで“全部まとめて”初心者にもわかりやすく解説します💡
そんな疑問を“この記事ひとつで全部解決”できるように構成しています。
この記事では、新株価を使った利回り計算や、新制度の完全まとめ、
さらに総合利回り8％台の実力まで、投資判断の材料をフルパッケージでお届けします。
- 「ジョーシンをよく使う家庭」
- 「利回り重視の長期ホルダー」
- 「フリマ換金で実質利回りを上げたい人」
そんな方にこそ読んでほしい、2025年度版の“完全保存版レポート”です📘✨
■ 上新電機（Joshin）から株主優待が到着！まずは実物レビュー📦✨
今回届いたのは、毎年おなじみの 「株主ご優待券冊子」＋案内文＋中間決算関連書類 のセット。
封筒を開けた瞬間の“ジョーシンらしい黄色の冊子”は、やっぱり存在感がありますよね。
写真のとおり👇
- 表紙は例年と同じ落ち着いたデザイン
- 有効期限は 2026年3月31日まで
- 200円券が冊子状になっていて、ミシン目で切り離して使う方式
この200円券は、税込2,000円ごとに1枚（＝200円）使える仕組みになっており、
家電・日用品・おもちゃなど、ジョーシン全店で幅広く利用できます💡
別添のご利用案内や冊子裏面には、
- 使える店舗
- 利用上の注意（他の割引との併用など）
が丁寧に書かれていて、初めて優待を受け取った人でも迷わず使えるようになっています。
今回の我が家の到着分は、
冊子1冊・合計10,000円分(200円×50枚）
──という内容でした。
■ 2025年から優待制度が“実質大改定”！1株優待は完全終了へ⚠️
上新電機の株主優待で最も大きなニュースが、2025年分からの制度変更です。
特に注目すべきは、長年「神優待」として人気だった “1株優待（単元未満株向け）”がついに終了したこと。
まずは結論から👇
結論：1株優待は2025年9月末基準で完全に終了
──という太っ腹仕様だったため、「お小遣い優待」「1株クロス」で大人気の銘柄でした。
しかし、2025年5月発表のIRにより、この“1株優待”は完全に終了。
2025年9月30日基準からは、優待を受け取る最低条件が「100株以上」に統一されました。
では改悪なのか？ → 実は「100株保有者にとっては増強」
変更後の9月基準優待では、
100株以上の株主に一律“50枚（＝10,000円分）”を進呈。
従来は「25枚（5,000円分）」だったため、
100株を持つ実需ホルダーにとっては“優待が2倍”になった計算です。
つまり上新電機のメッセージは、
1株勢・クロス勢向けの優待は終了
その代わり、本当に継続保有する株主をより手厚くする
という方向にシフトしたと言えます。
■ 100株保有の優待内容をわかりやすく解説【新制度最新版】📘✨
ここでは、
「100株持つと年間いくら得するのか？」
を、初めての人でも一発で理解できるように整理します。
まずは結論：100株ホルダーは“年間 12,200円分”がもらえる
新制度では、100株保有者が受け取れる優待は以下の2本立て👇
- 3月末基準：2,200円分（200円×11枚）
- 9月末基準：10,000円分（200円×50枚）
つまり、年間合計では──
2,200円 + 10,000円 = 12,200円分の優待券
これは家電量販店の優待としてはトップクラスのボリュームです。
① 3月末基準（長期保有による追加あり）
3月末時点の保有株数に応じて、以下の枚数がもらえます👇
● 基本枠（長期保有なし）
- 100株～499株：11枚（2,200円分）
- 500株～2,499株：60枚（12,000円分）
- 2,500株～4,999株：120枚（24,000円分）
- 5,000株以上：180枚（36,000円分）
100株ホルダーは“基本の11枚”が該当。
● 長期保有（2年以上）による追加枠
さらに、500株以上の株主には「2年以上継続保有」で追加が付きます👇
- 500株～2,499株：＋30枚（6,000円分）
- 2,500株～4,999株：＋60枚（12,000円分）
- 5,000株以上：＋90枚（18,000円分）
100株・200株・300株・400株は長期優遇がない点がポイント。
② 9月末基準（100株以上限定・新制度の目玉）
変更後の9月末優待は、100株以上なら全員一律で以下の内容👇
- 50枚（200円券 × 50枚）＝10,000円分
ここが改定の“キモ”で、
従来の25枚（5,000円分）から ちょうど2倍に増量 されています。
● 新旧制度の違いをまとめるとこうなる👇
| 基準日 | 旧制度 | 新制度 | 判定 |
|---|---|---|---|
| 3月末 | 優待冊子（枚数は同じ）＋長期優遇 | 同じ | 変更なし |
| 9月末 | 1株以上で25枚（5,000円分） | 100株以上で50枚（10,000円分） | 改善（100株）／廃止（1株） |
■ 年間12,200円分は他社と比べてもトップクラス
子育て家庭・家電買い換えが多い層には特に魅力的で、
例えば以下のように活用できます👇
- おもちゃ（トミカ・プラレール）の補充
- 家電の買い替え（SDカード・電池などの細かい消耗品含む）
- 季節家電（扇風機・暖房器具）
- 美容家電・日用品
特に大型家電（冷蔵庫・エアコン）は、10万円を超えるものもあり、
10,000円分を1回の買い物で消費できます。
また、200円単位の優待券は「使いにくそう」と思われがちですが、
ジョーシンは消耗品の単価が低いため、実は非常に使い切りやすいのが特長です。
■ 最新の株価 × 配当 × 優待で利回りを計算【総合8％台】📈✨
まずは、最新株価（2025年12月時点）2,623円を基準に、
100株保有時の利回りをフルセットで算出していきます。
① 最新株価から最低投資額
- 株価：2,623円
- 最低投資額（100株）：262,300円
およそ26万円台で優待＋配当の“二刀流”を狙える銘柄となっています。
② 配当利回りは約3.8％（増配後も100円維持）
上新電機は2025年3月期に90円 → 100円へ増配し、
その後も100円配当を維持する予想。
- 配当：100円 × 100株 = 10,000円
- 配当利回り：100円 ÷ 2,623円 ≒ 3.8％
家電量販店で“増配＆維持”は強気のサインで、
株主還元姿勢の強さがよくわかります。
③ 優待利回りは額面ベースで約4.6％
100株ホルダーが受け取れる年間優待は👇
- 3月：2,200円分
- 9月：10,000円分
- 年間合計：12,200円分
これを利回りにすると──
優待利回り：12,200円 ÷ 262,300円 ≒ 4.6％
この時点で、配当利回り3.8％と肩を並べる“優待主力級”の数字です。
④【総合利回り】8％台は家電量販の中でもトップクラス
配当（3.8％）と優待（4.6％）を合算すると…
総合利回り：3.8％ ＋ 4.6％ ＝ 約8.4％
“総合8％台”という水準は、
ビックカメラ・コジマ・エディオンと比べても同業トップクラス。
特にジョーシンは日用品・おもちゃなど単価の低い消耗品も多いため、
優待券が“生活に直結して使いやすい”点も評価ポイントです。
⑤ ラクマ・ヤフオクの実勢価格から見る“実質利回り”も要チェック
優待券はフリマ市場でも人気で、直近相場は以下の通り👇
- 2,200円冊子 → 1,600〜2,000円
- 10,000円冊子 → 4,300〜5,200円
※額面比：40〜90％と銘柄特性が大きく出るゾーン
これを踏まえた実質利回りは以下の通り👇
フリマ換金派（売る人）
- 実質優待価値：約 6,000〜7,000円分
- 実質優待利回り：約2.4％前後
- 総合利回りは 6％台へ
換金しても総合利回り6％は魅力的！
自家消費派（家電・日用品を買う人）
- 優待価値：額面通り12,200円分
- 総合利回り：8％台キープ
株主優待を全部使える人にとっては、超魅力的な総合利回り！
「明日の日経平均が 上がる or 下がる を予想」するだけ。
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■ 上新電機（Joshin）の事業内容と強みをやさしく解説🏬✨
上新電機というと「関西の家電量販店」というイメージが強いですが、
実際には家電以外の領域でも強みを持つ総合小売企業です。
ここでは、投資初心者でも理解しやすいように“3つの柱”で整理します。
① 家電量販店「Joshin」を核とした総合小売
まず、事業の中心となるのが 直営210店舗（関西を中心に全国へ展開） のJoshin。
家電はもちろん、次のような幅広い商品を扱っています👇
- テレビ・冷蔵庫・洗濯機などの大型家電
- パソコン・スマホ・周辺機器
- トミカ・プラレール・LEGOなどの玩具
- 文具・生活消耗品
- 医薬品・日用品
- リフォーム・住宅設備
実はジョーシンは、家電量販店の中でも“玩具の売上が非常に強い”という特徴があります。
関西子育て家庭では「おもちゃならジョーシン行こう」が定番。
これは優待券が“使い切りやすい”最大の理由のひとつです。
② ECサイト「Joshin web」を軸に店舗とネットのハイブリッドモデル
ジョーシンは家電量販店の中でも早くからECに注力しており、
店舗とECを組み合わせた「ハイブリッド戦略」が強みになっています。
- 店舗受け取り
- 店舗在庫のEC連動
- ネット注文→店舗サポート
- リフォーム相談→店舗フォロー
家電量販は“ネットと実店舗の両立ができない企業から業績が落ちる”と言われますが、
ジョーシンはここをうまく乗りこなしているのが特徴です。
③ 「家電量販店版マチの電器屋」という独自ポジション
中期経営計画でも繰り返し語られているキーワードがこれ👇
「量販店の品揃え」×「街の電器屋のサービス品質」
大手家電量販店の中で、
最も“接客＝サービス品質”に投資している企業のひとつと言われています。
- 説明が丁寧
- 自宅設置・相談のサポート
- 修理相談の敷居が低い
- ショップスタッフの専門性が高い
単なる安売り型の量販店ではなく、
“地域に根ざしたサポート”を重視することでリピーターを増やす戦略。
これが、今回の優待でも
100株以上（＝実需の顧客）を大事にする方向性
につながっていると読めます。
● まとめ：ジョーシンは「家電 × 玩具 × 日用品 × サポート」の複合型
ビックカメラやヨドバシとは少し違う、
- 家族連れ
- 子育て家庭
- 地域密着
- 工事・修理などのサポート需要
を中心にしたビジネスモデル。
だからこそ、優待券が“生活に直結した価値”を持ちやすいわけです。
■ 中期経営計画「JT-2028」をやさしく要約【成長戦略と課題が一発でわかる】📘✨
上新電機の将来性を語るうえで欠かせないのが、公式に掲げている中期経営計画 「JT-2028」。
この計画は、ここ数年の利益減少を踏まえて、
“収益構造そのものを立て直す”ための5年間のロードマップ
として位置づけられています。
資初心者にも理解できるようにポイントを整理していきます。
① 目標：営業利益100億円、ROE7％以上という“明確な数値目標”
まず、企業がどこを目指しているかはここが最重要👇
- 営業利益：100億円以上
- ROE：7％以上
現在の利益水準（2025年3月期：経常34.9億円）はまだ回復途中のため、
この数値はかなりチャレンジングです。
ただし逆に言えば、
「今は利益が底に近く、ここから上向く余地がある」とも読めるポイント。
② 店舗収益力の強化（JT-2028の“最重要テーマ”）
家電量販店の苦戦は「店舗ごとの収益差」が大きな原因。
ジョーシンはこれを抜本的に見直す方針を明確にしています👇
- 不採算店の抜本的改革
- 商圏分析による“店舗タイプ最適化”
- 他業種とのコラボ店舗
- サービス強化による粗利改善
つまり、
「とりあえず店を増やす」のではなく、
“利益が生まれる店の割合”を増やす戦略。
これはEC時代の家電量販店の正しい解き方で、
上新電機が中期計画で最も力を入れている部分です。
③ PB（プライベートブランド）商品の強化で利益率アップを狙う
中計の中で特に強調されているのが、
「PB商品の本格展開」。
- これまで：パソコンや一部商品に限られていた
- 今後：生活家電・周辺アクセサリ・季節商品にも拡大
PBは利益率が高く、他社との差別化にもつながるため、
“量販店が収益力を取り戻すうえで最も重要な要素”
とされるテーマです。
これにより、
売上が横ばいでも 利益率の改善が起きる＝利益の伸びしろが増える という狙い。
④ マーケティング再構築で「顧客生涯価値（LTV）」を伸ばす
中計の反省点として企業自身が挙げているのが、
「購入客数の減少 → 販売数量の減少 → 結果として利益率低下」
という悪循環。
ここを断ち切るため、次の施策を重点的に進めます👇
- アプリ会員の活性化
- データ連動の販促（EC×店舗）
- 会員向けサービスの強化
- 顧客接点の増加
要するに、“安売り頼み”から脱却し、
リピート顧客を増やす経営に転換する という意思表示。
⑤ バランスシートの改善（在庫・リース負債対策）
これは投資家が特に注目すべき点。
- 在庫回転の改善
- リース会計（IFRS16）を踏まえた有利子負債の最適化
- キャッシュフロー改善
財務を引き締めることで、
長期的に 株主還元の余力（配当・優待維持）が高まる という構造です。
■ 中期計画の結論：「大規模な変革フェーズの入口に立った企業」
JT-2028の内容を一言でまとめると、
“これまでの家電量販型から、地域密着＆高利益体質へ変わる5年間”
という位置づけ。
実際、PB強化や店舗改革は数字に反映されるまで時間がかかるため、
上新電機は今まさに“変革前夜”にあると言えます。
優待改定（1株終了／100株優遇強化）と中計の方向性が一致している点も、
「長期保有者を重視する企業姿勢」として評価できるポイントです。
■ 財務・業績の最新トレンド【売上は安定、利益は回復途上】📊✨
上新電機の決算を見ると、
「売上は安定しているのに、利益が伸び悩んでいる」──
まさにここ数年の課題がはっきり数字に表れています。
まずは全体像から整理します。
① 売上高は“ほぼ4,000億円台を維持”という安定企業
- 2024年3月期：4,036億円
- 2025年3月期：4,032億円
- 2026年3月期予想：4,040億円
この数字を見ると分かるように、売上規模はほぼ不変。
家電量販店としてはかなり安定した商圏を持っていることが読み取れます。
つまり、上新電機は
「売れなくて困っている」企業ではなく、
「売れているのに収益性が課題」な企業。
ここが投資判断でも大きな意味を持つポイントです。
② 利益は直近で落ち込み → 2026年にかけて回復を目指す段階
- 2024年：経常 82.5億円
- 2025年：経常 34.9億円（大幅減益）
- 2026年：経常 40億円予想（やや持ち直す）
なぜ利益が落ちているのか？
- 家電の値下げ競争
- エネルギーコスト上昇
- 労務費の増加
- 物価上昇による粗利率低下
などが複合的に影響。
ただし中計「JT-2028」で示されている通り、
店舗収益力の改善 × PB強化 × 在庫対策 が回れば、
利益が戻る余地は十分にあります。
現時点では、
「底を脱しつつあるけれど、本格回復はこれから」
という状態。
③ 配当は100円を維持──株主還元姿勢は極めて強い
利益が落ちているにもかかわらず、
配当は 90円 → 100円に増配し、その後も100円維持。
これは企業側からの明確なメッセージで、
“利益が不安定でも、株主への還元は守る”
という強い意思表示。
家電量販店はキャッシュフローが厚い企業が多く、
ジョーシンもその例外ではありません。
優待制度の維持・100株ホルダー向け強化とも一貫しています。
④ バリュエーション（PER・PBR）から見る現在の立ち位置
- PER：約24倍
- PBR：0.65倍
PERを見ると「割安」とは言いがたい水準ですが、
PBR0.6倍台は純資産に対してかなりの割安圏。
つまり今の上新電機は…
- “利益水準に対しては割高”
- “資産価値に対しては割安”
この2つの顔を持っています。
将来の利益成長（JT-2028）が本当に実現するなら、
“資産バリュー株 → 成長株へのリレーティング” が起きる可能性もあり。
■ 結論：数字だけ見れば“まだ過渡期”。ただし変化の芽は育っている
財務を総合すると、
- 売上は強い
- 利益は課題
- 還元姿勢は強い
- バリュエーションは割安（PBR）
- 中計の効果はまだこれから
──という、“これから評価が変わる可能性を秘めた企業”という印象。
優待利回り8％台という数字もあり、
「利回りで持ちながら、企業の変革を待つ」
というスタンスと相性の良い銘柄だといえます。
■ 買い時は？初心者向けに“事実だけ”整理します🔍📉📈
上新電機の株価は2024〜2025年にかけて大きく動いた銘柄です。
優待制度の変更（1株 → 100株）も重なり、「いつ買えばいいのか？」 を悩む読者が非常に多いのが特徴。
ここでは、投資助言に踏み込まず、あくまで
“公開情報から読み取れる事実だけ”
に絞って、買い時の判断材料を整理します。
① 株価は「優待改定ショック」で一度下げた → その後は横ばい〜やや回復
- 2024年：優待改定の影響で売りが出て一段安
- 2025年：下値を固めるような動きが継続
- 中長期線（75日・200日）は上向き
→ 長期では回復の芽が出ている状態
チャートだけ見れば、
“もう暴落局面ではないが、強い上昇トレンドでもない”
という中立的なポジションにいます。
② 優待目的の買い時は「保有者の入れ替わりが一巡したかどうか」
上新電機では、最も大きな株価変動要因が
“優待制度の改定（1株 → 100株）”。
が一気に手放す引き金になりました。
つまり、
「優待目当てで買うなら、ホルダー入れ替えが一巡した後が理想」
という構造がある銘柄です。
現在の株価トレンド（横ばい圏）は、
ちょうどその「入れ替わりの最終局面」に近い動きとも読めます。
③ バリュエーションの事実から見る“割高・割安”
- PER：24倍台 → 割安とは言いづらい
- PBR：0.6倍台 → 純資産から見れば割安圏
つまり上新電機は、
「利益基準では割高、資産基準では割安」
という“評価の割れやすい株”。
中計が機能して利益が回復すれば、
PER評価は自然に下がり、
株価が“見た目以上に割安”へ変わる可能性があります。
④ 優待利回りの高さは買い時を作りやすい
現行の優待制度で計算すると──
- 実質総合利回り：6〜8％台
これは家電量販店の中でもトップクラスです。
優待銘柄は利回りが一定ライン（5％前後）を割り込むと
買い支えが入りやすい傾向があり、上新電機はこの条件を満たしています。
⑤ 事実ベースでまとめると、今の株価位置はこう見える
- チャート：下げ止まり感がある
- バリュエーション：PBRは割安
- 優待：リアル利回りが高い
- 中計：これから収益改善を狙うフェーズ
- 需給：優待改定ショックの売りはほぼ一巡
これらを総合すると、
「強気でも弱気でもなく、落ち着いた位置にいる銘柄」
という評価が一番近いです。
優待目的の初めての購入であれば、
“買い急がず、いつ買っても大きく間違えにくいタイプ”と言える構造です。
■ まとめ｜優待の“実用性”で選ぶなら、上新電機はトップクラス🏅✨
上新電機の株主優待は、
「額面よりも、生活の中で使い切れる価値」 がとても高い銘柄です。
記事を通して見えてきた特徴をもう一度整理すると──
✔ 優待は“実質利回り6〜8％台”で極めて強力
売っても、使っても価値が落ちにくく、
家電量販店の中でもトップ級の実用性。
✔ チャートは落ち着き、優待改定ショック後の需給は正常化
暴落局面は過ぎ、長期線が上向く“回復途上”の形。
✔ 事業は「家電 × 玩具 × 日用品 × サポート」の複合型で安定
関西圏の強固な顧客基盤と、玩具の強さが優待価値を支える構造。
✔ 中期経営計画「JT-2028」は“地に足のついた回復ロード”
派手さはないが、店舗効率化・PB強化など“実行すれば効く施策”が中心。
総合すると、上新電機は
“優待の実用性”で勝負できる、生活者に寄り添うタイプの優待株
です。
家族持ち・子育て家庭・プラレール・トミカ勢にはドンピシャ。
保有して損はない企業です。
📦 生活がちょっとラクになる！人気の株主優待まとめ
本記事は、下記の公式ページをもとに体験と調査を加えて執筆しています。
▶ 上新電機の公式ページを見る※株価・配当金・利回りなどの数値は、執筆時点の情報をもとに、Kabutan、Yahoo!ファイナンス・SBI証券・各社IR資料などを参考に筆者が独自に集計・算出したものです。市場の状況により変動するため、実際の投資判断はご自身で最新情報をご確認ください。
